5月贸易数据出炉 市场预计三四季下行

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官方公布的5月份进出口数据均出现反弹，但未能减轻国际社会对中国经济的担忧，分析预计今年下半年的进出口增速可能会回落。

有媒体6月8日引述分析表示，5月份国内进出口数据反弹与去年同期经济基数低有关，进口增速提升与境内需求表现并不是非常吻合，出口有人民币汇率和欧美经济稳定的关系。

海关总署6月8日公布的数据显示，以美元计价，5月出口同比增长8.7%，进口同比增长14.8%，均高于媒体调查的预估中值7%和8.5%。

报导提到，官方的贸易数据与分析师的预测相反，分析师此前预计5月份进出口下滑，并预计在楼市调控抑制房地产投资，以及央行上调市场利率增加资金成本的情况下，下半年经济可能会逐渐下行。

分析认为，今年三四季度出口增速可能会偏弱；进口压力也可能随着房地产投资下滑，而出现增速下降。如果今年下半年信贷收紧，加上经济下行，进口就不可能保持强劲。

5月份进口反弹主要得益于大宗商品，有分析师预计，下半年大宗商品需求会有下行的风险，目前房产销售下滑将令钢铁等商品需求减缓。

国内长期以来依赖基建和房地产来刺激经济，导致债务激增，即使当局试图控制债务风险，但仍难改这一局面。

最近有数据显示，央行为去杠杆而上调公开市场利率，但令银行间同业资金成本持续上涨且高于央行一年期贷款利率，这意味着实体经济融资成本将上升，经济下行压力加大。

国际评级机构穆迪（Moody’s）5月24日下调了中国信用评级，随后，国际投资者对中国经济的担忧加剧。穆迪同时预计今年下半年中国金融系统将随着增速放缓和债务增加而出现衰退。由于中国的经济增长来自于政府的刺激措施，所以实际上目前的经济状况是很不稳定的，收紧信贷刺激政策增加了投资者对中国经济前景的担忧。

另外，国内银行系统的坏帐水平非常严重，由于中国不是一个自由的市场经济，所以导致债务仍然在不断激增。